如果有人問你：誰是世界上最厲害的投資大師？

我們大多數人可能都會回答：「華倫．巴菲特」。

但是本書作者魏瑟羅告訴我們，不是巴菲特，也不是索羅斯、或葛羅斯，

而是一個你我可能都沒聽過的傢伙，

他叫西蒙斯（Jim Simons），這位數學家創辦了「大獎章基金」，

十年之內成長將近25倍，每年平均報酬率40%，

而且就在金融海嘯席捲全球的2008年，仍然淨賺80%。



金融海嘯過後，許多媒體報導都把矛頭指向具有數理背景的華爾街人士，

認為他們利用複雜的數理模型，試圖找出無限獲利的捷徑，

最終就跟希臘神話的伊卡魯斯一樣，飛得太高太遠，

翅膀上的蠟被太陽融化，因而墜海身亡。



可是實情真的是這樣嗎？

本書作者經過三年研究和寫作，終於完成這本《華爾街的物理學》。

這是一部淺顯易懂的金融故事、物理數學、經濟學讀物，

引領讀者從巴黎證券交易所到拉斯維加斯賭場、

從二戰時期的政府實驗室、到美國西岸的雅痞社群，

一窺「寬客」（計量分析師或金融工程師）誕生的過程，

以及數理模型如何發展成為現代金融市場的骨幹……

藉此指出未來金融市場的發展方向，

以及我們該如何運用不同的思維模式，看待經濟決策。



《華爾街的物理學》在美、英等國甫出版，立即贏得壓倒性的媒體好評，

擠進亞馬遜網路書店暢銷總榜前150名。

作者介紹
魏瑟羅James Owen Weatherall

物理學家、數學家與哲學家。

哈佛大學物理碩士、費爾利迪金森大學（FDU）創意寫作碩士，2009年獲史蒂文斯理工學院（SIT）物理暨數學博士學位，2012年獲加州大學爾灣分校（UC Irvine）哲學博士學位。

目前在加州大學爾灣分校擔任邏輯學與科學哲學的助理教授，並擔任行為科學數理研究院的研究員，曾經擔任《科學哲學》期刊主編。文章常見於《石板》（Slate）、《科學人》（Scientific American）、《大眾科學》（Popular Science）、《男人幫》（Men’s Journal）等雜誌。
譯者介紹

 

陳以禮



具應用數學、企管、國貿與經濟史相關背景，

曾擔任產業研究員，

目前為德拉邦（Deux Lapins）文化工作室成員，

專門從事翻譯工作。

前言    資金操盤手與破壞金融市場的怪獸

失去信心的牛頓留下這麼一句話：

「我可以計算出天體運行的軌跡，卻算不出人性的瘋狂。」



第一章    開創一片新天地的種子

巴楔利耶呈現了如何用數理模型詮釋金融市場的做法。

薩孟遜百思不得其解，自己怎麼會從來沒聽過這號人物呢？



第二章    逆流而上的鮭魚

奧斯本採用不同的時間尺度，研究鮭魚逆流而上的過程，

他突然想到金融市場就是另一個兼具兩種波動的系統。



第三章    海岸線悖論跟大宗棉花價格

大宗棉花價格的走勢，比較像是酒後開槍的班兵，

而不是酒醉的觀光客。曼德布洛特覺得這實在太有趣了。



第四章    擊敗莊家

索普根據巴楔利耶跟奧斯本兩人的理論，

輔以自己在賭場累積的經驗，創造了現代的對沖基金。



第五章    物理學進占華爾街

布雷克才是真正將財務計量分析觀念導入市場的推動者，

他真正讓物理學的深厚根底，成為投資銀行的決策工具之一。



第六章    從天氣預報，到預測股市

在複雜系統或金融市場中，都會看見尾端肥大的分布曲線和

狂野的隨機性，法默和派卡德就擅長處理這兩種統計特徵。



第七章    不是黑天鵝，而是龍王

索耐特用來預測市場泡沫跟崩盤的方法，

也可以反轉過來預測他所稱反泡沫的現象。



第八章    新曼哈頓計畫

施莫林和韋恩斯坦的計畫很簡單：找來一群天才齊聚一堂，

讓他們看清楚經濟學的問題，一起努力提出新經濟學理論。



結語    正確看待金融市場，就代表更多的獲利

文藝復興科技公司的成員沒有忘記：用物理學家的態度思考問題，

要懂得質疑模型的假設，不停尋找數理模型有何缺漏之處。



致謝

參考資料

王伯達        財經作家，《預見未來》作者

沈中華        臺灣大學財務金融學系教授

綠角        綠角財經筆記版主        

鍾經樊        清華大學計量財務金融學系講座教授



具名推薦（依姓氏筆畫排列）



魏瑟羅筆下，用科學知識賺錢的有趣故事，跟我們每個人都息息相關。—— 龐士東（William Poundstone），《天才數學家的祕密賭局》作者



這本書將讓你重新檢視自己過去對金融市場自以為是的觀點。—— 莫瑞爾（Bill Maurer），加州大學爾灣分校IMTFI中心主任



一本令人注目的著作，舉證詳實，捍衛數理模型在金融市場的地位。—— 布朗（Michael Brown），微軟前財務長，那斯達克前主席



魏瑟羅預先看見「金融業將來該如何更正確的制定操盤策略」的劃時代大轉型，向我們說明這個轉型是怎麼開始的，對於現代金融又具有什麼意義。—— 蓋里森（Peter Galison），哈佛教授，《愛因斯坦的時鐘，龐卡赫的地圖》作者



如果你認為金融創新會造成難以預料的後果，這本會是讓你想要深入一探究竟的書。—— 施莫林（Lee Smolin），《物理學的困惑》作者



文字優雅、思路清晰、簡單易懂，少見的遼闊視野。—— 史蒂格勒（Stephen M. Stigler），芝加哥大學統計學教授



為我們揭開金融圈物理學的神祕面紗，帶領我們進入一趟充滿閱讀樂趣的旅程。—— 哈渥森（Hans Halvorson），普林斯頓大學哲學系教授

不是黑天鵝，而是龍王

　　索耐特（Didier Sornette, 1957-）拿起手上的資料再看一次，揉了揉額頭細細思量。這個趨勢應該錯不了，有事情快要發生了，而且是很嚴重的事情。雖然預測未來從來都是困難至極的任務，索耐特還是很確定這一點。他挺了挺身靠在椅背上，從加州大學洛杉磯分校地球物理研究所的辦公室望向窗外；這項重大發現的後續效應會非常可觀，那麼該問的是，接下來該怎麼處理呢？應該向社會大眾示警嗎？有人會相信他嗎？而且，就算有好了，那又能怎麼樣呢？

　　直到1997年即將入秋的晚夏時分為止，索耐特已花了好幾年時間研究這項理論，只是該如何把相關成果運用到現實世界，還是最近才開始有的進展。過去一段時間以來，他已經花很多時間用歷史資料加以驗證，只要有重大事件快要發生的時候，他都能觀察到相同特徵的模式，無一例外。這個模式看起來就像海浪，而且起伏的速率愈來愈快，每個浪頭也愈來愈接近，彷彿急著想要擠成一團一樣。索耐特發現其中的關鍵是，不論就理論分析或實例驗證而言，這個模式已經可以做出預測，預告前方不遠處就會碰上臨界點。這種模式散布在各種領域：在地震發生之前、在雪崩來臨之前、在某種物質爆開之前。更重要的是，這一次不太一樣，因為索耐特是在事前就清楚掌握到這個模式。

　　「認為預測是可能的」（這種想法不用負擔什麼風險）和「真正做出預測」，畢竟是兩碼子事。不過這一次，索耐特很有信心認為自己的預測是對的。

　　索耐特馬上撥了電話給一位同事勒端（Olivier Ledoit）。勒端是剛進入加州大學洛杉磯分校安德森管理研究院的年輕教授。索耐特告訴勒端自己的發現，用資料向他證明臨界點就在前方不遠處，而且恐怕是天翻地覆式的大變動！

　　雖然索耐特是地球物理研究所的教授，不過他這麼說，只是在形容事情的嚴重性，不是指地殼真的會大變動。索耐特指的是很有可能一口氣毀掉整個全球金融市場的重大事件。索耐特甚至可以大膽預言臨界點會發生在什麼時候——根據他的估算，大概不出10月底，剩下不到幾個月的時間了。

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索耐特預測泡沫與反泡沫

　　自從1997年10月發出第一次市場崩盤的預警後，索耐特維持一貫準確的崩盤預告。2008年9月金融海嘯發生前，他也一樣觀察到對數週期模式，做出準確的時間預測。索耐特宣稱，就連1998年長期資本管理公司（LTCM）隨著俄羅斯盧布重挫而破產，也都有跡可尋：雖然大多數人並沒有料到1998年夏天，俄羅斯公債違約風波會引發嚴重的市場震盪，但是在崩盤前，其實已經可看到羊群效應所導致的對數週期模式，這就表示當年不論盧布是否重挫，都不會影響之後崩盤的結果。因為氣球裡面已經充滿氣了，俄羅斯公債違約只不過是一根大頭針而已。

　　索耐特陸陸續續預測到好幾次金融市場的崩潰，另一個著名的例子是2000年發生的網路泡沫。1990年代末期，高科技公司的股價不斷飆漲，光是從1998年到1999年之間，標準普爾500指數中的科技成分類股就上漲了四倍，同時期的整體指數也不過上揚50%而已；針對高科技公司所設的那斯達克指數，從1998年到2000年初也漲了三倍，引發諸多分析師暢談所謂的「新經濟將由電腦公司和倚賴網際網路從事策略布局的企業主導」。對這些高科技公司而言，以往所有的財務準則都不適用，譬如說，公司本身賺不賺錢並不重要，就算呈現虧損狀態也無所謂，因為大家相信高科技公司未來前景可期，也就是所謂「本夢比」很低，所以這種公司的...